La réglementation cryptographique MiCA de l’UE est un “acte d’équilibre”: Paris Blockchain Week 2023


Les régulateurs et les acteurs de l’industrie ont souligné plusieurs implications et impacts potentiels de la réglementation des marchés de crypto-actifs (MiCA) de l’Union européenne lors de la Paris Blockchain Week 2023.

Un panel intitulé “MiCA : comment l’UE réglemente-t-elle la crypto ?” s’est penché sur le projet de règlement MiCA, qui devrait entrer en vigueur en 2024. Les directives réglementaires de 400 pages pour les crypto-monnaies et les actifs numériques ont été un sujet de discussion majeur à travers le continent.

Unpacking MiCA and its implications — une table ronde réunissant des experts de l’industrie et des régulateurs à la Paris Blockchain Week 2023.

Gundars Ostrovskis a donné un aperçu de l’élaboration de la documentation MiCA, compte tenu de son implication en tant que chef d’équipe dans l’unité Finance numérique de la Commission européenne. Travaillant aux côtés de collègues qui ont rédigé la réglementation MiCA, Ostrovskis a souligné la conviction que la législation serait bénéfique pour les entreprises et les utilisateurs de l’écosystème de la crypto-monnaie :

“Nous nous attendons clairement à ce qu’il soit utile en termes de renforcement de l’industrie en donnant une certitude réglementaire, c’est l’une des choses qui est importante pour la planification stratégique des entreprises et la protection des clients de l’industrie tout en garantissant l’intégrité du marché.”

MiCA est en développement depuis quelques années, impliquant des conversations avec divers pays et acteurs de l’industrie. Ostrovskis a souligné que la mise en œuvre de MiCA nécessiterait des ajustements dans les États où des cadres réglementaires pour l’industrie de la crypto-monnaie existent déjà.

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Janet Ho, responsable de la politique européenne chez Chainalysis, estime que le succès de MiCA dépendra d’un certain nombre de facteurs. Dans un premier temps, une compréhension suffisante des exigences de la législation sera requise, suivie d’un retour d’expérience solide et d’une refonte de certaines parties de la documentation :

« La législation n’est pas un processus statique. Il n’y a pas toujours une réglementation parfaite. Nous savons qu’il y aura des révisions et des améliorations.

Ho a suggéré que la Commission européenne devrait examiner la mise en œuvre des obligations et tenir compte des commentaires des autorités de surveillance gouvernementales et des participants de l’industrie, ainsi que de l’impact initial de la MiCA.

Hubert de Vauplane, associé du cabinet d’avocats Kramer Levin Naftalis & Frankel, a également fourni matière à réflexion en tant que conseiller des législateurs européens et français dans divers domaines, notamment la fintech, l’économie et les paiements numériques.

De Vauplane était particulièrement préoccupé par l’impact de MiCA sur les réglementations existantes en matière de crypto-monnaie et de Web3 dans certains pays de l’Union européenne :

« Certains pays comme la France ont une réglementation locale. Il est important de garder à l’esprit que ces réglementations disparaîtront, potentiellement entièrement.

De Vauplane a également déclaré que les nouveaux phénomènes de l’industrie tels que les jetons non fongibles (NFT) et les produits et plates-formes de financement décentralisé (DeFi) qui ne sont pas actuellement inclus dans la documentation MiCA pourraient bien continuer à relever de la compétence des lois spécifiques à chaque pays :

“Cela signifie qu’il n’y a pas de place pour la réglementation locale, qui est couverte par MiCA, spécifiquement pour la définition des actifs numériques.”

Nadia Filali, directrice du programme blockchain du groupe Caisse des Dépôts, a souligné l’importance de la collaboration entre les gouvernements, les régulateurs et les acteurs de l’industrie, citant en exemple l’évolution de la réglementation en France :

“Pour moi, la réglementation est quelque chose qui pourrait aider l’innovation et contribuer à la popularité de la technologie.”

Ostrovskis est resté convaincu que la Commission européenne a fourni un bon équilibre des paramètres réglementaires pour certains aspects de l’écosystème de la crypto-monnaie tout en laissant d’autres domaines plus ouverts à un développement sans entrave :

“Cela fournira un cadre réglementaire solide pour de nombreuses activités dans l’écosystème des actifs cryptographiques alors que nous avons également cet espace financier centralisé (CeFi), qui, dans une certaine mesure, restera non réglementé.”

Ostrovskis a souligné que CeFi et DeFi sont des domaines dans lesquels la Commission européenne souhaite favoriser l’innovation, permettant de tester de nouvelles idées au fur et à mesure que l’espace se développe :

“Ces activités sont encore d’une ampleur limitée, qui présente également certaines caractéristiques qui nous permettent, disons, de la laisser seule pour le moment avant qu’elle ne mette éventuellement en danger la stabilité financière.”

Un vote final sur le règlement MiCA de l’Union européenne est prévu pour avril 2023. La décision finale prévue sur la législation a été reportée en janvier 2023 en raison de problèmes techniques liés à la traduction du document dans les 24 langues officielles de l’Union européenne.

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